全球進入超級央行周 富達國際最看好這一地區的債券

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對於3月固定收益投資,富達國際表示,對歐洲核心公債看法更爲正向。由於美國1月PCE年增率下降至2.4%,核心PCE跌至2.8%,均符合市場預期,推升軟着陸的機會。歐洲央行最新公佈的經濟預估中,針對2024年通膨率下修0.4%至2.3%,顯示抗通膨最後一哩路保持信心,提升今年將啓動降息的機會。由於通膨趨於穩定和降息在即,因此對歐洲核心公債保持強烈信心,對財政體質較差的邊緣國家則保持減碼。

另外,在投資等級債的部分,富達國際說,全球投資等級債2月呈現負報酬,由於市場預期聯準會降息的時間將延後到6月。儘管公債殖利率上揚,信用利差縮窄至歷史低點,其中歐洲投資等級債券縮窄6bps,表現最佳。有鑑於利差環境趨緊,公司債的選擇更加重要。整體而言,該投資團隊相對看好歐洲投資等級債,其利差相對於其他地區具有吸引力。

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綜合外媒報導,輝達稱,比亞迪將使用輝達名爲Drive Thor的下一代車用晶片,實現更高水準的自動駕駛和其他數碼功能;比亞迪還將利用輝達的技術簡化工廠和供應鏈,並開發虛擬展廳。

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比亞迪、小鵬汽車和廣汽埃安旗下的昊鉑品牌等多家汽車製造商和自動駕駛卡車開發商,宣佈擴大與輝達的合作。吉利汽車旗下的極氪(Zeekr)和理想汽車,此前已表示將使用輝達的Drive Thor技術。

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富士通助力中原大學成立量子計算中心

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臺灣富士通透過提供量子啓發式運算技術,支援中原大學DA量子計算中心,合力推動臺灣量子科技發展,掌握量子運算技術與相關應用研發先機。臺灣富士通以雲端服務方式,提供量子啓發式運算DA數位退火技術,中原大學則借重臺灣富士通於量子運算領域的技術量能與經驗,目標培育未來量子世代人才,並期待集結產官學研科技能量,齊力創建量子科技的應用產業鏈。

此次合作中,臺灣富士通提供的DA數位退火技術,是受量子運算啓發而得的先端技術,對於現今通用電腦難以解開的複雜組合優化難題,DA數位退火技術可以以極高速計算出最佳解方。而DA數位退火技術的硬體以半導體技術爲基礎,因在室溫下能夠順暢運行,故能夠降低維運費用,也能輕鬆與其他系統整合。

臺灣富士通配合五年內預計投入80億元的「量子國家隊」計劃,聯手中原大學,期待透過提供量子運算的技術量能與經驗,加速量子科技在臺研究發展,爲解決社會議題與奠定國家量子科技產業良好根基奉獻一份心力。

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臺股示意圖。 聯合報系資料庫

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目前還是投資美債ETF的好時機嗎?理財達人怪老子認爲答案很簡單,遲早都要降息的,何不現在買!心態上用以配息爲主,價差爲輔,就可以讓風險降到最低。

好好理財專欄主編Marra表示,一般人對債券市場比較不熟悉,但其實世界上最大的市場就是債券市場,市值高達133兆美元,比股市還要大!

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Marra提到一般人可以透過購買債券ETF,也就是等於購買了一籃子債券。她在

2024年特別研究美國公債ETF,除了因爲避險需求、風險較公司債小,最重要的是上漲空間大,以投等債、投等金融債,以及美國長天期公債相較的話,在前三次降息期間,平均漲勢最佳的就是「美國長天期公債」。

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怪老子補充說明,目前殖利率還維持在高檔,這時買入長天期美債ETF,只要持有就可以鎖住買入時的殖利率很長一段期間。

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怪老子說即便無價差可圖,年化報酬率也相當於到期殖利率。更何況,只要降息就一定會有豐厚的價差,至於是3個月後降息,或者1年後才降息就不用太在意了,畢竟這是到手的鴨子跑不掉的!

「永豐投信發行的美債ETF,證券代號00857B,去年全年度年化配息率竟然高達4.73%,比其他20年期美債ETF都還要多。今年第1季配息金額0.351元,年化配息率將近5.5%,除息日3/21,最後買進日3/20,喜歡配息的投資者,可別錯過喔。

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元大00679B追蹤ICE美國政府20+年期債券指數,而永豐00857B也是追蹤相同指數,對了一下持有的40檔成分債券,確實全部都一樣。坦白說,其實00679B也沒有不好,只是常常出現溢價問題,圖一是最近30日的折溢價,藍色長條是元大00679B,橙色長條是永豐00857B,很明顯的可以看出永豐00857B折溢價穩定多了。折價就是市價比淨值還低,而溢價就是市價比淨值還要高,也就是會買貴了。同樣要買長天期美國公債20年,永豐00857B有比較大的機率買到便宜的。」

圖一:00857B折溢價比00679B低許多

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資料來源:MoneyDJ 製圖:怪老子

以下是摘錄自永豐投信網站,怪老子解釋,00857B的平均到期殖利率4.34%,平均票息率2.75%,平均到期期間24.86年。代表如果持有這些成分債到期,相當於每年可以有4.34%的年利率。然而成分債到期日只要低於20年,就必須要賣出,再買入較長天期的公債。然而,這只是用較短天期的成分債券,交換較長天期的成分債券,交換時殖利率是相同的,有效到期殖利率不會因爲期中的債券交換而改變太多。

圖二:00857B持債特性2024/2/29

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資料來源:永豐投信官網

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怪老子說,而若是衆所矚目的美國聯準會降息,能可以有多少價差賺,可以用升息以前的殖利率來推估。是00857B的股價走勢圖,2020年疫情前的殖利率維持在2.32%以下,疫情後殖利率下降至最低點1.52% (2020/3/9),也是股價的最高點。之後出現通貨膨脹問題,殖利率一路上升至5.18% (2023/10/23),也就是價格最低點。後來聯準會停止升息,價格就先上漲一波,導致殖利率下降至目前的4.34%。從圖三走勢圖看出,這次上漲只是小反彈,離過去的殖利率水準還有一段距離,也就是很大的價差可賺。

想知道殖利率若回覆至過去的水準,會有多大價格漲幅,只要將圖二的00857B看成一檔債券,用Excel的PV函數,就可以算出百元價,公式爲:

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=-PV(到期殖利率/2, 年數*2, 100*票息/2, 100)

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00857B票息2.75%,到期年數24.86年,到期殖利率4.34%,用公式算出來的百元價爲75.963美元 [=-PV(4.34%/2, 24.86*2, 100*2.75%/2, 100)]。若殖利率降至疫情前2.32%,還有2.02%的空間,百元價會上漲至108.089美元,漲幅爲42.3%,這可不是一個小漲幅呀。若是殖利率降至疫情最低1.52%,還有2.82%的空間,百元價可是會到125.385美元,漲幅爲65.1%。

圖三:00857B還有多少漲幅

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資料來源:yahoo財經 製圖:怪老子

怪老子強調,配息可以穩穩到手,價差是可遇不可求。投資很簡單,只要有穩定的配息,就能夠立於不敗之地。只要這時候買入長期持有,即便沒有價差可賺,每年也有4.34%年利率的利息收入。更何況,降息只是早晚的事,只要耐心等待就有。

怪老子提到前不久前聯準會只不過停止升息而已,美債ETF價格就上漲了一波,當聯準會宣佈延後降息後,就又回檔了。這時候應該要感謝聯準會延緩降息,讓之前還沒上車的,還有最後的機會,不要等到確定降息,那時候就太晚了。